每经评论员
在38号文颁布后,1月9日,第一家自动停盘的非类电子盘 天津保税区大宗商品交易所涌现,这家负面消息缠身的交易所表现要”配合履行国务院38号文件中的领导看法”.
中国的大宗交易所整顿合法其时.目前正处于中国期现货定价体制造成的要害时代,如果任由泡沫炒作者、市场操纵者搅乱市场,中国的交易所必定成为骗子的乐园,建立中国定价体系会成为一个大笑话.上海期交所、航运所等交易所费尽九牛二虎之力建立的话语权,都会被动摇,正在构成中的中国定价系统的所有尽力将付之一炬.所有涉嫌操纵价格的交易所都应当被整顿,甚至直接关门.
上月底,有媒体发表题为《天津保税区大宗商品交易乱象考察》的文章,投资者指出天津保税区大宗商品交易所疑似操纵市场,无实物可以交割,人为制作泡沫.
该”市场”交易品种”粳米”1012期合约上市指点价每批480元 ,挂牌即下跌至每批310元,重大低于全国粮食市场的批发价格.大量中小投资者眼看有套利机遇,逢低参与,在全国食粮价格稳中有涨的情势下,庄家操纵盘面价格持续背离粮食市场价格大幅下跌最低至每批210元 .
烟煤同样如此,在现货价格上涨的情形下,价格被一再打压,2011年5月份,烟煤现货价格从515元/吨涨到535元/吨,且因夏季需求茂盛,价格可能进一步看涨.但电子盘价格主约6月份,从540元/吨跌落到436元/吨,尔后价格从未上至500元/吨,主力出逃,导致520元/吨畸形看涨的人爆仓跟亏损.
可以看出,电子盘价格与现货价之间相差遥远,且不会像正常的期交所一样,跟着交割期的到来,产生价向现货价回归的景象,电子盘价格可以脱离现货漫天飞.
可能被猜忌操纵价格的交易所都有一个典范特点,就是不激励交割.不仅天津保税区大批商品交易所如此,其余一些市场同样如斯.
如《昆明泛亚有色金属交易所交割细则》 第三章第九条第四款提出,”交割申报未配对且未申报委托交割的会员将依照交易所的相干划定取得延迟交割补偿金”；另据《昆明泛亚有色金属交易所延迟交割补偿金盘算与收付细则》第六条”某会员在某种类上的应收延迟交割弥补金金额=该会员在该品种上的应收延迟交割补偿金总数×结算价×延迟交割补偿金费率×补偿天数.”
现货连续交易模式通常象征着延迟交割,现货交易天天什物交易,但延迟交割轨制发生的现货持续交易模式本质是,只有支付少量的延迟补偿金,就可以每天都不交割,变成了纯投契的交易模式.
如果当天交易闭市后,买卖双方皆没有人提出要进行现货交割,那买卖双方都不须要进行交割,如果每天如此,那就每天都不会交割,每个人都在交易所进行投机交易；如果当天交易闭市后,卖方提出交割,而买方没有人交割,则所有的买方根据”延迟交割补偿金计算与收付细则”赔付延迟补偿金给提出交割的卖方,买方就可以不进行货物交割,卖方永远都无法进行卖出交割；如果当天交易闭市后,买方提出交割,而卖方没有人交割,则所有的卖方依据”延迟交割补偿金计算与收付细则”赔付延迟补偿金给提出交割的买方,卖方就可以不进行交割,但提出交割的买方无奈拿到货物,只是收到少量的延迟补偿金.
以泛亚交易所的”铟”品种为例,2011年12月16日上海有色网现货铟报价为3500元~3600元/公斤,而泛亚有色金属交易所的铟合约价格为4360元/公斤,比现货高出大概800元/公斤,假如买入现货在泛亚交易所进行卖出交割,交易商能够失掉高达25%左右的利润,然而不行业客户在泛亚交易所进行卖出交割.
这是恐怖的资本大鳄游戏,他们可以把价格推上天,或者摁入地,由于不用按照本人推高或者摁低的价格交割,也不必赔付20%的保障金.总之,不勉励交割、大拉会员、电子盘、期货价格与现货永远不汇合拍、偏差率大到离谱的市场,十分可疑.照此思路整理中国雨后春笋般呈现的交易所,毫不会导致泼洗澡水泼出婴儿的达观.
树立中国的定价权是既定国策,建破所、贵金属交易所、电子盘交易所、交易所,目的都是为了争取国际定价权,免得重蹈中国铁矿石需要第一却无任何话语权的覆辙.为一己私利、为部分处所好处,放纵资本大鳄,摇动市场公正要基础的行动,必需根治,把持价钱的交易所理当封闭,越早越好.
